A JBS deve divulgar, em 9 de novembro, resultados mais fracos no terceiro trimestre, segundo analistas. A XP projeta receita de US$ 22,8 bilhões e Ebitda de US$ 1,3 bilhão, pressionados pela queda nas exportações de carne do Brasil e da Austrália.
Em relatório publicado nesta quarta-feira (21), o Research da XP considera que a queda nas exportações pode ser compensada pela melhora no segmento US Beef. Os analistas também citam os maiores custos do gado no Brasil e na Austrália como possível detrator do balanço.
No geral, esperamos que o 3T26 seja mais um trimestre desafiador e enxergamos potencial de revisão negativa para as estimativas de consenso. Dito isso, nossas projeções já incorporam um cenário operacional mais fraco.
A frase é da XP, em relatório sobre a JBS.
A casa de análise aposta, porém, que o ciclo de revisões negativas já ficou para trás. Com a melhora dos volumes de exportação e a recuperação de margens em US Beef, a XP vê espaço para revisões positivas nos próximos trimestres.
O Morgan Stanley segue mais otimista: considera a JBS uma das principais recomendações de compra do setor global de proteínas. O banco reconhece volatilidade de curto prazo, mas recomenda que os investidores olhem além das dificuldades do terceiro trimestre.
Ainda assim, o banco reduziu em cerca de 15% sua estimativa de Ebitda para o período, para aproximadamente US$ 1,24 bilhão, e cortou o preço-alvo das ações de US$ 19,50 para US$ 18,50.
Mesmo com o corte, o Morgan Stanley manteve a recomendação Overweight (acima da média do mercado) para os papéis da JBS N.V., a holding que passou a concentrar a dupla listagem da companhia.
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Para o banco, a percepção negativa do mercado está concentrada em fatores de curto prazo: mesmo após a revisão do trimestre, a projeção de Ebitda para 2027 caiu apenas 2%.
Por que as exportações brasileiras perderam força?
A tarifa da carne bovina brasileira na entrada da China subiu a 67% em outubro. Isso ajuda a explicar a queda nos embarques citada pelos analistas.
O mesmo trimestre em que o Brasil perdeu espaço na China foi o que mais fortaleceu o mercado americano para a companhia.
Em setembro, os Estados Unidos compraram volume recorde de carne bovina do Brasil, coerente com a melhora do segmento US Beef apontada por XP e Morgan Stanley.
A companhia tem fábricas nos dois países e usa essa diversificação geográfica para compensar mercados mais fracos.
O que acontece agora
A JBS divulga o balanço completo do terceiro trimestre em 9 de novembro. É nessa data que o mercado vai confirmar se as projeções de XP e Morgan Stanley se confirmam, e se a companhia detalha o impacto da tarifa chinesa nos números.
