O Banco Central divulga na terça-feira (10 de novembro) a ata que explica por que o Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano, interrompendo cinco cortes seguidos. O comunicado citou a alta do dólar, o El Niño e a guerra no Oriente Médio.

A decisão foi unânime e consolidou a pausa, que levou a Selic de 15% a 13,75% ao ano. O colegiado chamou o momento de "contexto atual, caracterizado por taxa Selic substancialmente contracionista, aumento significativo das incertezas em torno do cenário base".

A aposta do mercado na pausa já vinha crescendo nos dias anteriores à reunião. Levantamento da Bloomberg com 18 economistas, feito entre 27 e 29 de outubro, mostrou o grupo dividido: dez previam a manutenção e oito projetavam um novo corte, para 13,50%.

Quase metade das casas consultadas ainda esperava um juro mais baixo quando a decisão saiu.

O que vem na agenda desta semana

Além da ata, a semana traz o IPCA de outubro na quinta-feira (12 de novembro) e o índice de preços ao consumidor dos Estados Unidos também na terça-feira (10 de novembro). As vendas do varejo de setembro saem na sexta-feira (13 de novembro).

O Relatório Focus, divulgado na segunda-feira (9 de novembro), deve atualizar as expectativas de inflação do mercado. No comunicado de novembro, o Copom já citou que as projeções iam a 5,2% em 2026 e 4,8% em 2027, acima da meta perseguida pelo Banco Central.

A inflação de outubro havia surpreendido para baixo no mês anterior, o que ajuda a explicar por que parte do mercado apostava em mais um corte.

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O Federal Reserve também movimenta os próximos dias. Cinco dirigentes do banco central americano, entre eles Philip Jefferson e Christopher Waller, discursam em público e podem influenciar a curva de juros nos Estados Unidos e, por tabela, o dólar no Brasil.

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, participa de reuniões bimestrais do Banco de Compensações Internacionais em Basileia, na Suíça, no domingo (8 de novembro) e na segunda-feira (9 de novembro).

O que acontece agora

A ata sai às 8h da terça-feira (10 de novembro). O IPCA de outubro vem na quinta-feira (12 de novembro). A próxima decisão do Copom é marcada para 8 e 9 de dezembro.