O dólar comercial abriu em queda nesta terça-feira (20), recuando entre 0,55% e 0,67% ante o real, para a casa de R$ 5,02, depois de o petróleo Brent disparar mais de 1% no mercado internacional, superando US$ 110 o barril.
O real chegou a ser a moeda de melhor desempenho entre as 33 divisas mais líquidas acompanhadas pelo jornal Valor nesta manhã.
Para Leonel Oliveira Matos, analista da StoneX, o movimento parece contraintuitivo à primeira vista. Petróleo mais caro costuma aumentar a aversão global ao risco, o que prejudica moedas de mercados emergentes.
No caso do Brasil, que é um país exportador líquido de petróleo, esses preços mais altos acabam também beneficiando o real, por conta da maior entrada de moeda estrangeira na conta comercial
Soma-se a isso o fator eleitoral. Segundo o Valor, pesquisas que indicam um cenário apertado no 2º turno, sem sinal de virada no favoritismo relativo que o mercado já precifica, têm sustentado a valorização do real nesta semana.
Marcos Praça, diretor de análises da Zero Markets Brasil, descreve o clima como de cautela: o Ibovespa chegou a abrir em alta nesta semana e reverteu os ganhos ao longo do pregão, pressionado pelas ações da Petrobras, que acompanham a oscilação do petróleo.
Isso já aconteceu antes no ciclo eleitoral?
Sim, e de forma mais intensa. Depois do 1º turno, em 4 de outubro, o dólar teve a maior queda pós-1º turno desde 1994, enquanto o Ibovespa bateu 206 mil pontos na mesma semana.
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Essa calmaria não durou. A moeda voltou a disparar a R$ 5,22 a três dias da votação, e caiu de novo só com o resultado do 1º turno.
Depois, ainda oscilou com fatores externos, como o CPI dos Estados Unidos e os protestos na França. Mesmo com os solavancos, 2026 segue como um dos melhores anos para o real na série histórica.
O ponto em aberto
O mercado já precifica um cenário eleitoral específico, mas pesquisa não é urna. O resultado de domingo (25) pode confirmar essa leitura ou obrigar a uma reprecificação rápida, como já aconteceu outras vezes neste ciclo.
