O índice de preços ao produtor da China subiu 5,7% em outubro na comparação anual, o maior avanço em quase quatro anos e meio, informou o Escritório Nacional de Estatísticas do país na segunda-feira (9 de novembro). O petróleo mais caro puxou a alta.
O mesmo petróleo é, hoje, o principal item das exportações do Brasil. Já o índice de preços ao consumidor (IPC) da China desacelerou para 0,7% em outubro, ante 0,9% em setembro e abaixo da expectativa de 0,8% dos economistas.
A fraqueza da demanda das famílias chinesas trava o repasse dos custos à prateleira.
Os dois indicadores estão sob o mesmo efeito. A guerra no Oriente Médio mantém os preços do petróleo e do gás natural em patamar elevado, o que pressiona os custos de mineração, extração e produtos químicos na China.
"Acreditamos que o choque nos preços causado pelo conflito no Oriente Médio manterá a inflação elevada nos próximos meses. Mas seu impacto deve diminuir no ano que vem", disse Nguyen Hoang Nam, economista para a China da Capital Economics.
Para 2027, Nguyen Hoang Nam projeta volta à deflação nos preços ao produtor chineses, com a inflação ao consumidor em torno de 0,4% no ano.
O que a alta do petróleo tem a ver com o Brasil?
O petróleo é hoje o principal item das exportações brasileiras. Entre janeiro e outubro, as vendas do produto somaram US$ 51,5 bilhões, alta de 38,1% sobre 2025, à frente dos US$ 46 bilhões gerados pela soja, segundo o MDIC.
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A mudança é histórica. Até agosto, a soja liderava a pauta de exportação; desde setembro, o petróleo bruto assumiu o topo, puxado pela alta internacional do preço do barril.
Em outubro isolado, as vendas externas do produto saltaram 122,6% na comparação anual e responderam por 75% do crescimento das exportações. O resultado ajudou o Brasil a fechar o maior superávit comercial para outubro desde 1989, de US$ 9,32 bilhões, segundo o MDIC.
É esse mesmo petróleo mais caro, pressionado pela guerra no Oriente Médio, que aparece nos dois lados da equação. Ele encarece a indústria chinesa e, ao mesmo tempo, sustenta o superávit comercial brasileiro.
A China segue como a maior parceira comercial do Brasil, e o comércio entre os dois países bateu recorde de US$ 143 bilhões nos primeiros nove meses de 2026.
Em maio, as exportações de petróleo chegavam a cair 42% no mês, enquanto a soja subia 5%. O quadro se inverteu ao longo do ano.
Dados do mês passado mostraram crescimento acima do esperado na economia chinesa no terceiro trimestre. As exportações se mantiveram resilientes apesar da fraqueza da demanda doméstica. Ainda assim, o Brasil vende menos soja à China mesmo com a indústria chinesa em recuperação.
O que acontece agora
A Capital Economics projeta volta à deflação nos preços ao produtor chineses em 2027, à medida que o efeito do conflito no Oriente Médio perca força. O MDIC soma superávit acumulado de US$ 71,04 bilhões entre janeiro e outubro, alta de 34,1% sobre 2025.
O resultado depende da manutenção do preço internacional do petróleo em patamar elevado.
