O preço do cobre bateu recorde de US$ 14.875 por tonelada na Bolsa de Metais de Londres (LME) em 10 de setembro, perto de máximas históricas, enquanto o níquel segue barato. A demanda de data centers de IA e veículos elétricos puxa a alta.

Os preços do cobre praticamente triplicaram na última década, puxados pela descarbonização e, mais recentemente, pela construção de data centers de inteligência artificial. O metal já vale 88% do preço do níquel, cotado a US$ 15.977 por tonelada na terça-feira (15).

É a primeira vez que a distância fica tão pequena: dados da LSEG desde 2005 mostram que o cobre nunca havia superado o níquel. Em 2007, ele valia cerca de um sétimo do metal.

O níquel é usado em aço inoxidável e baterias de veículos elétricos. A Indonésia é hoje a maior detentora de reservas do metal no mundo.

Segundo o Serviço Geológico dos Estados Unidos (USGS), o país produziu 2,6 milhões de toneladas de níquel em 2025, expansão de cerca de 20 vezes em uma década que o tornou o maior produtor mundial.

O que isso significa para o Brasil?

A Vale, maior mineradora do país, também está no meio dessa corrida. No 1º trimestre de 2026, a produção de cobre da empresa somou 102,3 mil toneladas, alta de 12,5% e o melhor resultado para o período desde 2017.

A produção de níquel da mineradora cresceu 12,3% no mesmo trimestre, para 49,3 mil toneladas, também a melhor marca desde 2020. Para 2026, a empresa projeta produzir entre 360 mil e 380 mil toneladas de cobre e até 200 mil de níquel.

Lula sancionou em setembro uma lei de R$ 7 bilhões para minerais críticos, categoria que inclui o níquel e outros insumos usados na transição energética.

O Brasil tem a 2ª maior reserva de terras raras do mundo, mas extrai quase nada delas. Entre exportar minério bruto e virar fornecedor da cadeia de IA e de veículos elétricos, o país ainda está mais perto do primeiro papel.

O que acontece agora

A dinâmica de preços segue de olho na oferta: a Indonésia continua ampliando a produção de níquel, enquanto a demanda por cobre deve crescer com a expansão de data centers de IA e a eletrificação de veículos, inclusive no Brasil.

Os investimentos da Vale em cobre e níquel fazem parte do orçamento total da mineradora para 2026, entre US$ 5,4 bilhões e US$ 5,7 bilhões.