A Raízen registrou prejuízo líquido de R$ 843,7 milhões no trimestre de julho a setembro de 2026, segundo balanço divulgado na quarta-feira (11 de novembro). O resultado é 63,5% menor que o prejuízo de R$ 2,32 bilhões de um ano antes.
A receita líquida somou R$ 53,5 bilhões no trimestre, alta de 0,6% sobre um ano antes. O lucro bruto avançou 51,3%, para R$ 3,46 bilhões.
O Ebitda ajustado chegou a R$ 4,38 bilhões, salto de 41,3% na comparação anual.
A melhora veio principalmente da divisão de Distribuição de Combustíveis e Lubrificantes, cujo volume comercializado cresceu 2,5% no período. Essa divisão compensou o desempenho mais fraco da área de Etanol, Açúcar e Bioenergia.
A área de cana foi pressionada pelo excesso de chuvas no Centro-Sul e pela queda nos preços de açúcar, etanol e energia. A moagem somou 24,6 milhões de toneladas no trimestre, recuo de 17,8% ante a safra anterior.
A produção de açúcar caiu 27,2%, para 1,71 milhão de toneladas, e a de etanol recuou 13%, para 935 mil m³. O preço médio de venda do açúcar caiu 24,4%, para R$ 1.854 a tonelada.
A divisão de Etanol, Açúcar e Bioenergia fechou o trimestre com Ebitda ajustado de R$ 754,3 milhões, queda de 58,3% na comparação anual.
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Por que o mercado ainda desconfia da Raízen
A dívida líquida da companhia chegou a R$ 55,6 bilhões em setembro, alta de 4,2% em um ano, com alavancagem de 4,3 vezes o Ebitda. As ações da Raízen (RAIZ4) negociam abaixo de R$ 1, com alta volatilidade.
Mesmo assim, o banco Safra mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 1,40, cerca de 30% acima da cotação atual. Os investimentos da empresa somaram R$ 1,03 bilhão no trimestre, recuo de 29,4% ante um ano antes.
O controlador da Raízen, o grupo Cosan, também vem vendendo ativos para reduzir sua própria dívida.
O que acontece agora
A Raízen segue cumprindo o plano de recuperação extrajudicial homologado pela Justiça de São Paulo em julho, que reestruturou R$ 65,14 bilhões em dívidas. Em outubro, a empresa também fechou um acordo de R$ 22,4 bilhões com a Receita Federal para quitar débitos tributários.
A trajetória da dívida, não o prejuízo trimestral, é o que vai definir se a recuperação da empresa se sustenta nos próximos balanços. O próximo resultado trimestral deve sair em fevereiro de 2027.
