A Iguatemi, operadora de shopping centers, teve lucro líquido ajustado de R$ 438 milhões no terceiro trimestre de 2026, mais do que o triplo dos R$ 129 milhões do mesmo período do ano passado, segundo balanço divulgado na terça-feira (10 de novembro).
Por que o lucro disparou?
O salto veio principalmente da venda de participações em cinco shoppings ao fundo imobiliário TRXF11, concluída em 30 de setembro por R$ 876,1 milhões, com ganho de capital de R$ 353,5 milhões.
Sem esse efeito extraordinário, o lucro líquido ajustado teria sido de R$ 140,9 milhões, alta de 9,3% na comparação com o mesmo trimestre de 2025.
O Ebitda ajustado somou R$ 663 milhões, mais do que o dobro do registrado um ano antes. A margem Ebitda passou de 79,4% para 162,2%, porque o ganho da venda entrou no Ebitda, mas não na receita.
A média de previsões de analistas compilada pela LSEG indicava lucro líquido de R$ 126,2 milhões no trimestre, com Ebitda de R$ 280,3 milhões. O resultado superou em muito essa expectativa.
O BTG Pactual reiterou recomendação de compra para as ações da Iguatemi (IGTI11), com preço-alvo de R$ 25 e taxa interna de retorno real projetada em 12%.
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A receita líquida ajustada atingiu R$ 408,9 milhões, alta de 7,3% (9,1% ao excluir participações já vendidas a outro fundo, a XP Malls, no início do ano). O índice de ocupação dos shoppings subiu de 96,1% para 96,7%.
Um dado destoa do resultado animador. As vendas nas mesmas lojas cresceram apenas 0,1% no trimestre, bem abaixo dos 5,8% registrados no mesmo período de 2025.
O que isso diz sobre o setor?
A concorrente Multiplan teve lucro de R$ 383 milhões no mesmo trimestre, alta de 73%. O resultado, porém, veio sem o efeito extraordinário de venda de ativos que turbinou o número da Iguatemi.
Como o negócio com o TRXF11 só foi concluído no último dia do trimestre, a redução de participação da Iguatemi nesses shoppings só vai aparecer nos resultados a partir do quarto trimestre.
Enquanto isso, a empresa segue expandindo o portfólio. Em parceria com a Catuaí, está construindo um hotel Four Seasons de R$ 1 bilhão em São Paulo.
