A mineradora brasileira Vale avalia captar até 3,5 bilhões de yuans (US$ 522 milhões) em sua estreia no mercado de títulos da China, os chamados panda bonds. A companhia prepara roadshows para a semana de 19 de outubro e pretende vender os papéis em novembro.
Segundo o InfoMoney, que cita fontes ouvidas pela Bloomberg, os títulos poderiam ter vencimento de três, cinco ou dez anos. O prazo final depende do apetite dos investidores nos roadshows. Os papéis seriam emitidos pela subsidiária Vale Overseas Limited, com garantia da matriz.
"O que estamos fazendo é preparar a companhia para isso", disse o diretor financeiro da Vale, Marcelo Bacci, à Bloomberg.
Pouco depois da entrevista, a Vale divulgou fato relevante. A empresa informou que nenhuma decisão formal sobre a emissão de dívida foi tomada e que avalia alternativas de financiamento dentro do planejamento estratégico.
A China responde por cerca de 50% da receita da Vale, segundo o CFO Marcelo Bacci. É o maior mercado da mineradora para o minério de ferro.
O mercado chinês de panda bonds vive fase de expansão rápida.
A emissão por empresas e governos no país somou 245 bilhões de yuans até agora em 2026, alta de 78% sobre o mesmo período do ano anterior, segundo a Bloomberg.
Os títulos panda também saem mais baratos que boa parte da dívida em dólar. Estrangeiros venderam esse papel com cupom médio de 1,88% ao ano em 2026, o menor já registrado.
O número fica mais de 300 pontos-base abaixo do rendimento dos títulos do Tesouro americano de três anos.
Não é só a Vale que está de olho nesse dinheiro mais barato. O Tesouro Nacional e outras companhias brasileiras também correm para o mercado chinês.
O Tesouro Nacional prepara sua primeira emissão de títulos panda, de até 5 bilhões de yuans (cerca de US$ 740 milhões).
O plano é manter emissões anuais, segundo o subsecretário da Dívida Pública, Francisco Segundo. O Brasil confirmou a intenção de emitir esses papéis ainda em junho.
A Suzano abriu esse caminho entre as empresas brasileiras. A fabricante de celulose estreou no mercado chinês em 2024 e já captou 2,6 bilhões de yuans em três emissões.
Segundo o CEO do BOCOM BBM, Alexandre Lowenkron, o mercado chinês de panda bonds cresce cerca de 30% ao ano.
Títulos do governo chinês pagam cerca de 1,5% ao ano. Empresas com perfil parecido ao da Suzano pagam entre 2,5% e 3%, em prazos de até sete anos.
Petrobras, JBS, WEG e Embraer também são citadas como candidatas a seguir o mesmo caminho. Minas Gerais, onde ficam várias das minas de minério de ferro da Vale, tem a China como destino de 31,7% de suas vendas externas.
O que acontece agora
A Vale deve realizar os roadshows com investidores chineses na semana de 19 de outubro. A venda dos papéis está prevista para novembro, caso a companhia confirme a operação nos próximos dias.
