Euforia do mercado com Flávio esbarra em ajuste fiscal sem detalhe

O Ibovespa renovou recorde histórico três vezes desde o 1º turno das eleições presidenciais, e o dólar caiu para perto de R$ 5. Economistas dizem que a alta só se sustenta se vier um ajuste fiscal que a campanha de Flávio Bolsonaro ainda não detalhou.

No dia seguinte ao 1º turno, o Ibovespa já havia batido recorde. A disparada continuou: o índice fechou em 206.911,89 pontos em 5 de outubro, alta de 7,7% no dia, e bateu novo recorde em 9 de outubro, aos 209.713,22 pontos.

Quanto o mercado já ganhou?

Na primeira semana completa de outubro, o Ibovespa acumulou alta de 8,82%, o melhor desempenho semanal desde março de 2020. O dólar, no mesmo período, caiu 4,44% frente ao real, na maior queda pós-1º turno desde 1994.

O movimento perdeu força na segunda-feira (12): o Ibovespa subiu só 0,54%, e o dólar fechou estável perto de R$ 5,15, com o mercado também de olho em decisões do Banco Central e do Federal Reserve americano.

Segundo o banco BTG, se Flávio vencer o 2º turno, as ações brasileiras poderiam voltar rapidamente à média histórica de 10 anos, com potencial de alta entre 11% e 20% em reais.

"Não seria surpreendente se, após a vitória, caísse a Bolsa e os juros futuros subissem", disse André Perfeito, economista-chefe da Garantia Capital. Carla Argenta, economista-chefe da CM Capital, é mais direta: "Há um distanciamento entre os objetivos anunciados e as ferramentas apresentadas" pela campanha.

A avaliação tem eco na própria disputa eleitoral: o secretário Guilherme Durigan chamou o ajuste fiscal de Flávio de "ilusão barata e vazia".

A campanha de Flávio não detalhou publicamente quais despesas pretende cortar nem em que prazo, enquanto promete manter o reajuste real de aposentadorias e benefícios sociais, as maiores rubricas do Orçamento.

O que acontece agora

Para Felipe Salto, economista-chefe da Warren Investimentos, a continuidade da alta depende de um programa fiscal efetivo e aprovado rapidamente no Congresso, com maioria garantida. "Se é um sonho de uma noite de verão, vamos ter de aguardar", resumiu.