Dados de inflação dos Estados Unidos divulgados na sexta-feira (13 de novembro) reforçam a aposta em juro mais alto do Fed. O movimento eleva o custo da dívida brasileira um dia depois de o Senado aprovar o texto-base do pacote fiscal de 2027.
O texto aprovado pelo Senado, por 45 votos a 31, pode render até R$ 56,1 bilhões às contas públicas em 2027. A votação dos destaques está marcada para a próxima terça-feira (17 de novembro), antes de o projeto seguir para a Câmara dos Deputados.
Para o mercado, isso não basta.
O pacote "frustra" por não tratar de questões estruturais, segundo o mercado financeiro. Isso mantém a trajetória da dívida pública em caminho negativo. Os prêmios de risco cobrados sobre os ativos brasileiros seguem em nível elevado.
Como as taxas das Treasuries representam a principal referência global para o custo do capital, sua elevação tende a produzir efeitos mais intensos sobre economias com maior vulnerabilidade fiscal
“A combinação de juros globais mais elevados, fragilidade fiscal e baixa visibilidade sobre a política econômica amplia os prêmios de risco exigidos pelos investidores e pressiona os ativos locais com mais intensidade”, completou Kawa, em referência ao cenário pós-eleitoral.
O que mais pesa sobre o real
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA subiu 0,4% em outubro, acima do esperado pelo mercado, e chegou a 4,02% em 12 meses. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) subiu 0,3%, maior alta em 12 meses desde novembro de 2022.
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O diretor do Federal Reserve Christopher Waller afirmou que uma alta adicional de 0,50 ponto percentual nos juros dos EUA em dezembro deveria ser considerada, caso a inflação ao consumidor de outubro permanecesse elevada.
O Fed já havia mantido os juros no fim de outubro, de olho nos dados seguintes, e o mercado agora aposta numa decisão mais dura em dezembro.
O que ainda pesa sobre a conta brasileira
Soma-se à equação a indefinição sobre o comando do Ministério da Fazenda. O anúncio do novo ministro só deve sair depois da volta do presidente Lula da COP31, a partir de segunda-feira (16 de novembro).
Quatro nomes disputam a vaga, entre eles o atual ministro Dario Durigan. Há ainda duas cadeiras vagas na diretoria do Banco Central desde janeiro, com mais indicações possíveis até fevereiro de 2027. Entenda quem são os quatro nomes cotados para o cargo.
O câmbio já sentiu o efeito. O dólar fechou a quinta-feira (12 de novembro) cotado a R$ 5,65, maior valor em 17 meses, enquanto o Ibovespa caiu. O movimento já havia sido registrado no pregão da véspera da votação.
